民意调查:随着2016年的结束,“特朗普经济学”诱使投资者重新回到股市

07-31
作者 :
杨殆

伦敦(路透社) - 路透社周四公布的一项民意调查结果显示,全球投资者持有的股票在12月升至六个月高点,因为美国当选总统唐纳德特朗普承诺的财政大肆推动将刺激经济增长和通货膨胀。

美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普在2016年11月9日在日本东京的一家外汇交易公司看电视新闻的监视器之间.REUTERS / Toru Hanai

由于投资者从银行,能源和材料以及其他与基础设施相关的名字涌入,特朗普计划削减税收和增加开支,这使得华尔街在12月创下历史新高。

2016年路透社最后一次资产调配调查对欧洲大陆,美国,英国和日本的45位基金经理和首席投资官进行了调查。

它显示股票持有量为45.3%,是自6月份以来的最高水平,这使得全球范围内出现了一个重要的事件,全球范围内出现了民粹主义,反建制的政治运动以及经济复苏的迹象 - 从美国到新兴市场。

可能最令人不安的是11月8日美国总统大选赢得大亨唐纳德特朗普,其经济和贸易政策将影响明年的投资前景。

“特朗普经济学将成为2017年值得关注的关键因素,”Pioneer Investments多边资产投资全球负责人Matteo Germano表示。

“如果他的拟议基础设施支出,财政宽松和税收改革得到有效实施,美国的通货膨胀刺激措施可能会加强GDP增长,通胀和盈利增长。”

虽然未能实现这一目标可能引发波动,但投资者认为这将为精明的选股者提供机会。

“准备好逢低买入,”伦敦皇家资产管理公司(RLAM)多元资产负责人Trevor Greetham表示。 他认为,2016年主导政治和经济格局的民粹主义激增将继续在2017年发挥其“不稳定的影响”,他预计波动性将普遍上升。

“这将为购买股票创造良好的机会,但当事情看起来好得不真实时,减少风险是有意义的,”他说。

该调查显示,现金持有量下降超过一个百分点至5.4%,为2月份以来的最低水平,反映出人们越来越相信特朗普大选赢得的反弹仍然有所作为。

除了可能直接受益于“特朗普经济学”的能源和基础设施相关名称外,民意调查参与者还看到了2017年商品,被打败的欧洲银行,国防,技术和价值股的机会。

此次民意调查于12月15日至21日进行,紧接在美联储12月会议之后,该会议提高了利率,并表示可能在2017年加息三次,这比之前的预期高出一倍。

一些参与者担心潜在的后果 - 反映在削减新兴市场股票和债券 - 但总体情绪是积极的,美国股票风险上升至41%,为9月以来最高,英国股市上涨至11.3%,创下自七月。

虽然投资者承认股票看起来并不便宜,但一些经理人认为他们仍然提供比债券更好的价值,并且随着2017年的增长加速,他们可能继续表现良好。

一些人,例如亨德森全球投资者多资产团队的分析师瑞恩布斯罗伊德(Ryan Boothroyd)认为,日本和欧元区股票是比美国交易更为拥挤的更好的方式来发挥美国国内实力。

债券的总体配置稳定在40.8%,一些管理人员认为与通胀挂钩的债券具有良好的价值,特别是考虑到近期油价的上涨。

“我们也喜欢欧盟与通胀挂钩的证券,因为它们打压了欧元区非常悲观的通胀情景,”Pioneer的Germano表示。

美元的力量

尽管在美联储会议之后美元兑一篮子货币已经升至14年高位,但只有少数人 - 即表示观点的民意调查参与者中有52% - 认为欧元/美元汇率将跌破平价在2017年。

平价在2002年遭遇最后一次打击。1999年以1.1747美元的价格发行,目前欧元兑美元汇率约为1.0430美元。

几位人士表示任何跌破平价的行为都将是短暂的 - 例如,Bank J Safra Sarasin的资产配置策略师Jan Bopp看到欧元进一步疲软抵消了欧洲股市的流入,而欧洲股市相对于美国同行而言仍然便宜。

亨德森的Boothroyd表示:“在年中,我们认为美元疲软和欧元走强的空间随着一些欧洲政治风险的消退而上升,欧洲央行逐渐减少对市场的回报以及特朗普的政策计划受到更严格的审查。”

另一个重大的2016年政治冲击是英国6月23日投票离开欧盟。 今年迄今为止,英镑兑美元汇率下跌约16%。

2016年11月9日,德国法兰克福证券交易所的德国股票价格指数DAX板前,电视屏幕显示美国当选总统唐纳德特朗普。REUTERS / Kai Pfaffenbach

但在回答关于这个问题的特殊问题的人中,大约有60%认为英国货币的最坏情况已经结束。

Natixis资产管理公司的战略家Raphael Gallardo认为,英镑贬值提升了英国经济的竞争力,而欧盟市场准入的丧失要到2019 - 20年才能实现。

“市场对英国脱欧的前景反应过度,”他说。

Maria Pia Quaglia Regondi和Hari Kishan补充报道; 由Hugh Lawson编辑

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